<div dir="ltr"><div dir="ltr"><div dir="ltr"><div dir="ltr"><div class="gmail_default" style="font-size:small">I despise the notion of Proof of Work. It is morally and technically bankrupt. </div><div class="gmail_default" style="font-size:small"><br></div><div class="gmail_default" style="font-size:small">The notion that the good guys with a crypto mining rid will outnumber the bad guys is stupid and wrong.</div><div class="gmail_default" style="font-size:small"><br></div><div class="gmail_default" style="font-size:small">People have talked about the 51% attack for some time but the dynamics of the system make it possible for an attacker whose sole interest is to disrupt and damage the chain to sustain an attack with considerably less than 51% of the mining capacity. All they need to do is to have sufficient mining capacity to ensure that it is unprofitable to out-mine them.</div><div class="gmail_default" style="font-size:small"><br></div><div class="gmail_default" style="font-size:small"><br></div><div class="gmail_default" style="font-size:small">Consider the consequences of a complete collapse of Tether, without the ability to magic a few billion 'dollars' into existence, what happens to the price of BTC?</div><div class="gmail_default" style="font-size:small"><br></div><div class="gmail_default" style="font-size:small">As everyone knows, China has 'cracked down' on BTC mining. Only it hasn't really. Authoritarian government is weak government, the miners haven't moved their rigs, the miners have paid off the officials. And that will work for a while, and then the electricity will run out and then it will be crackdown #2 this time with some of the operators being shot.</div><div class="gmail_default" style="font-size:small"><br></div><div class="gmail_default" style="font-size:small"><br></div><div class="gmail_default" style="font-size:small">So forget the coinsplainer threat model in which the only motive for attacking the chain is to make more money. I am playing Xi here and I want to destroy the chain because to me it represents evil, because I want the greedy capitalist leeches who feed off it to suffer and squirm. </div><div class="gmail_default" style="font-size:small"><br></div><div class="gmail_default" style="font-size:small"><div class="gmail_default">And don't ask why Xi would want to stop BTC when it threatens the hated yankeee dollar. First, remember the fact that China owns trillions of yankee dollars in US debt. Second, why would authoritarian Xi not see an authoritarian Libertopian currency scheme as a threat to his own position?</div></div><div class="gmail_default" style="font-size:small"><br></div><div class="gmail_default" style="font-size:small">What I am going to do is to wait for Western regulators to demolish the stable coins which are clearly securities, are unregulated and thus criminal. Without the price support from Tether, the price of BTC etc. will go into free fall, far below the cost of mining. The difficulty will fall as well.</div><div class="gmail_default" style="font-size:small"><br></div><div class="gmail_default" style="font-size:small">At this point I am going to confiscate and repurpose as much mining capacity as I can find. But I am not going to use it to make money mining, I am going to use it to sabotage the chain.</div><div class="gmail_default" style="font-size:small"><br></div><div class="gmail_default" style="font-size:small"><br></div><div class="gmail_default" style="font-size:small">First priority is going to ensure I can maintain control by denying blocks to every other miner. I don't need 51% of the potential mining capacity, I only need to have more than the other active mining capacity.</div><div class="gmail_default" style="font-size:small"><br></div><div class="gmail_default" style="font-size:small">So I use my capacity to mine 4, 5 blocks ahead of the rest of the chain, then I dump my blocks out, taking away the reward. I don't do this immediately, I wait so that I avoid increasing the work factor.</div><div class="gmail_default" style="font-size:small"><br></div><div class="gmail_default" style="font-size:small">This is not the most profitable way to mine but I am not interested in your filthy post-capitalist pseudo-money. My goal is making that money worthless.</div><div class="gmail_default" style="font-size:small"><br></div><div class="gmail_default" style="font-size:small">I don't have to stick to a single strategy either. The miners decide to force me out by mining even though they are losing money. So now I mine blocks as fast as I can and we send the work factor many times above recovery.</div><div class="gmail_default" style="font-size:small"><br></div><div class="gmail_default" style="font-size:small">The more miners I can train to learn that they will not make money mining, the more rivals shut down and the easier it is for me to maintain control. </div><div class="gmail_default" style="font-size:small"><br></div><div class="gmail_default" style="font-size:small"><br></div><div class="gmail_default" style="font-size:small">And now I just shut down my rigs entirely and wait for the miners-for-profit to burn electricity trying to get the system restarted. And after playing the game that way a few times, I change tactics again.</div><div class="gmail_default" style="font-size:small"><br></div><div class="gmail_default" style="font-size:small">The point is that this is a cooperative game and I am not playing to win, I am playing to make you lose. My only goal here is to make it so that it costs you more to play the game than you win. I am not going to process any transactions from any wallet that has received rewards from mining. I am going to double and triple spend. I am going to use the coins I mine to manipulate the price of BTC to hurt rivals even more.</div><div class="gmail_default" style="font-size:small"><br></div><div class="gmail_default" style="font-size:small"><div class="gmail_default"><br></div><div class="gmail_default">The fallacy underneath the PoW silliness is the notion that a random assemblage of Libertarian ubermenschen must win because the desire for profit trumps all rival ideologies (which by the way cannot possibly exist).</div><div class="gmail_default"><br></div><div class="gmail_default">Nor is Xi the only actor who might be motivated to simply destroy. To the extent BTC works at all, it is creating a rival store of value to the dollar and is thus intrinsically dilutive to very rich people whose wealth is in dollars. </div><div class="gmail_default"><br></div><div class="gmail_default">Thought experiment, imagine there is a button that if you press it will cause every bored ape NFT to vanish. Do you press it? What if you had to pay? $100 of course, $1,000... maybe $100,000... ?</div></div><div class="gmail_default" style="font-size:small"><br></div><div class="gmail_default" style="font-size:small">Contrary to the facile ideology of rational choice, people do act from irrational motives:</div><div class="gmail_default" style="font-size:small"><a href="http://news.bbc.co.uk/2/hi/3040891.stm">BBC NEWS | Europe | Liquidising goldfish 'not a crime'</a><br></div><div class="gmail_default" style="font-size:small"><br></div><div class="gmail_default" style="font-size:small"><br></div></div></div></div></div>