<div dir="ltr"><div dir="ltr"><div dir="ltr"><div dir="ltr"><div class="gmail_default" style="font-size:small"><br></div></div><br><div class="gmail_quote"><div dir="ltr" class="gmail_attr">On Sat, Jan 16, 2021 at 7:03 PM jrzx via cryptography <<a href="mailto:cryptography@metzdowd.com" target="_blank">cryptography@metzdowd.com</a>> wrote:<br></div><blockquote class="gmail_quote" style="margin:0px 0px 0px 0.8ex;border-left:1px solid rgb(204,204,204);padding-left:1ex"><div> <br></div><blockquote type="cite"><div><a href="https://crypto-anonymous-2021.medium.com/the-bit-short-inside-cryptos-doomsday-machine-f8dcf78a64d3" target="_blank">https://crypto-anonymous-2021.medium.com/the-bit-short-inside-cryptos-doomsday-machine-f8dcf78a64d3</a><br></div><div><br></div><div><div>TL;DR: Bitcoin prices are being propped up by Tether, which is a blatant fraud.  The house of cards should come tumbling down real soon now.<br></div></div></blockquote><div><br></div><div>Tether will vanish very soon.  And a lot of bitcoin trades are conducted using tether, because a lot of crypto exchanges are disconnected from the US banking system.  The collapse of Tether will cut the connection of those exchanges to the US dollar, and cause a lot of crypto speculators to become suddenly poorer, and thus less inclined, and less able, to invest in bitcoin.<br></div><div><br></div><div>Which is likely to be very bad for the price of bitcoin.<br></div><div><br></div><div>On the other hand, tether provides an efficient way to route around an increasingly dysfunctional US banking system.  When it vanishes, we will be left with bitcoin and the Kuwaiti Dinar as the major bypass roads, which will be good for bitcoin (and the Kuwaiti Dinar)<br></div><div><br></div><div>If demand for bitcoin is driven by speculative madness, the collapse of Tether is likely to be devastating.  If demand for bitcoin is driven by the rapidly increasing dysfunction of the government system of accounting and moving value, the collapse of Tether is going to be not too bad in the short run, and pretty good in the long run.<br></div><div><br></div><div>The collapse of Tether will provide an illuminating test of the real value of crypto currency.</div></blockquote><div><br></div><div><div class="gmail_default" style="font-size:small">If the numbers in the article are correct, Tether is responsible for the overwhelming proportion of money flowing into BTC and all other cryptos. As in 70-80%.</div><div class="gmail_default" style="font-size:small"><br></div><div class="gmail_default" style="font-size:small">The part that really blew my mind was some of the exchanges are offering leverage and not just 1x. up to 100x on some exchanges. </div><div class="gmail_default" style="font-size:small"><br></div><div class="gmail_default" style="font-size:small">While the nominal value of crypto is enormous, the actual amount of cash that has flowed in is much, much, less and unlike with the subprime mortgage situation, crypto is not generally accepted for collateral outside the crypto world. So what we have is a Bernie Madoff sized Ponzi scheme about to collapse, not a more general situation.</div><div class="gmail_default" style="font-size:small"><br></div><div class="gmail_default" style="font-size:small">Young men, absolutely convinced that they know the truth and everyone else is a fool... Is that BitCoin or QAnon?<br></div><div class="gmail_default" style="font-size:small"><br></div><div class="gmail_default" style="font-size:small">The immediate trigger for the collapse may well be the news that $500,000 was transferred to 22 individuals in the US advocating far right causes ahead of the Capitol invasion. This has been atributed to a French person who committed suicide shortly after. But the FBI will be forced to dig deeper and make a federal case out of the whole affair because that is what they do. And the latest is that the FBI is investigating a Riley Williams who allegedly offered to sell Nancy Pelosi's laptop to Russia, reading between the lines BitCoin is going to feature prominently there.</div><div class="gmail_default" style="font-size:small"><br></div><div class="gmail_default" style="font-size:small"><a href="https://www.courtlistener.com/recap/gov.uscourts.dcd.226160/gov.uscourts.dcd.226160.1.1.pdf">gov.uscourts.dcd.226160.1.1.pdf (courtlistener.com)</a><br></div><div class="gmail_default" style="font-size:small"><br></div><div class="gmail_default" style="font-size:small"></div></div><div><div class="gmail_default" style="font-size:small">I for one am not going to defend crypto-currencies just in case end-to-end crypto is the next target in line. The idea we can stop terrorists using PGP is silly. The idea that we can stop them using a multi-billion dollar global financial system is not. PGP only requires two people to work. BitCoin requires tens of thousands to maintain the group hallucination that the 'money' has value.</div><div class="gmail_default" style="font-size:small"><br></div><div class="gmail_default" style="font-size:small">At the end of the day, that is the difference between BitCoin and Gold or USD. There are tens of thousands of people who are convinced that BTC has value, there are 5 billion who believe Gold and USD have value. Money is just a group hallucination but that doesn't mean it is an easy thing to create. The group hallucination supporting the value of gold is as old as civilization, possibly older. The USD group hallucination is centuries old. BitCoin is ten years, if that.</div><br></div></div></div></div></div>