<div dir="ltr"><div dir="ltr"><div class="gmail_default" style="font-size:small"><br></div></div><br><div class="gmail_quote"><div dir="ltr" class="gmail_attr">On Wed, Dec 16, 2020 at 4:42 PM John R. Levine <<a href="mailto:johnl@iecc.com">johnl@iecc.com</a>> wrote:<br></div><blockquote class="gmail_quote" style="margin:0px 0px 0px 0.8ex;border-left:1px solid rgb(204,204,204);padding-left:1ex">The widely read Lawfare blog had this piece on Central Bank Digital Currencies<br>
and money laundering by a financial crimes analyst:<br>
<br>
<a href="https://www.lawfareblog.com/central-bank-digital-currencies-threat-money-launderers-and-how-stop-them" rel="noreferrer" target="_blank">https://www.lawfareblog.com/central-bank-digital-currencies-threat-money-launderers-and-how-stop-them</a><br>
<br>
I get the impression that he doesn't really understand how digital currencies<br>
work.  So please tell me if I'm missing something.  I'm not asking whether CBDCs<br>
are a good idea in the first place, which is a separate issue.<br>
<br>
CBDCs are issued as tokens by a central bank, let's call it the Fed.  The<br>
approach seems to be that they're issued in bulk to commercial banks which then<br>
distribute them to their customers following KYC rules.  Then anyone can pay<br>
anyone else using CBDCs.  I presume I pay you by giving you a token which you<br>
present to the Fed, it cancels the token and gives you a new one at which point<br>
you are paid.<br>
<br>
He seems to believe that transactions are cleared through the commercial banks,<br>
but I don't see how that works other than perhaps by forcing users to use their<br>
banks as the gateway to the Fed, or I suppose maybe by keeping your tokens in an<br>
account at your bank, which makes it easier to access them from multiple<br>
devices.<br></blockquote><div><br></div><div class="gmail_default" style="font-size:small">This is how I would do it.</div><div class="gmail_default" style="font-size:small"><br></div><div class="gmail_default" style="font-size:small">Think of it as a return to 19th century banking. Every bank runs their own ledger. So there are 20 banks (say). Every transaction is between customers of the same bank or between the customer and their own bank.</div><div> </div><div><div class="gmail_default" style="font-size:small">Interbank transfers are then handled by a system of settlements that clear daily/hourly whatever. Probably passing through the central bank or some other clearing house. And this last loop is the only part where real money is involved. </div><div class="gmail_default" style="font-size:small"><br></div><div class="gmail_default" style="font-size:small">That is the way I would do it at any rate. Its just bank issued scrip.</div><br></div></div></div>